Ignacio, en Audacity supongo que como en la mayorÃa de editores se podrá hacer un falso stereo, simplemente es copiar del canal L al canal R y ya se puede escuchar por ambos altavoces, aunque lo dicho, es un stereo-espejo, no un stereo real.
Por otro lado existen programas para limpiar el sonido de estas cintas, yo uso un programa de la misma casa para masterizar mi música pero tienen uno para limpiar sonido de cintas / vinilos que no sé que tal andará. Este que os comento para restaurar se llama IZOTOPE RX y por internet fijo que lo encontráis piratón
El programa que yo uso para masterizar es un plug-in que no tiene programa stand-alone, asà que si este IZOTOPE RX es un plug-in, necesitaréis un secuenciador para abrirlo como VSTi o un editor de audio que admita VSTi's. Me suena mucho que Audacity puede cargar VSTi's sin problemas, asà que todo serÃa hacer el stereo-espejo, instalar el IZOTOPE RX y luego en esa nueva mezcla en stereo, aplicar alguno de los filtros que vengan o trastear para hacer un preset que se amolde más a lo que buscas.
Luego ya, para finalizar, exportar la mezcla en MP3 320kbps (ya que si bajas la calidad, pierdes todavÃa más de lo ya perdido por el camino) y aunque sobre el bitrate del audio hay escrito de todo, yo recomiendo siempre usar CBR (Constant Bitrate), que da muchos menos problemas en dispositivos como algunos MP3's, cadenas de música algo más antiguas y tal...
INFO:
http://www.musicador.com/izotope-rx-restauracion-audio/